首家科創板創新藥企業上市 微芯生物頻刷記錄

中新經緯客戶端8月12日電(高曉锳)作為較早踏入中國小分子創新藥領域的藥企，在經歷IPO注冊“難產”的小波折后，8月12日微芯生物在上交所正式掛牌交易，科創板上市企業擴充至28家。

值得注意的是，微芯生物8月12日開盤，就以511.85%的漲幅刷新了科創板開盤漲幅紀錄，同時發行市盈率高達467倍，也成為科創板上市企業中發行市盈率最高的企業。

坎坷上市后市盈率、股價刷記錄

公開資料顯示，微芯生物2001年成立于深圳，是國內較早一批專注從事原創新分子實體藥物研發的藥企，具備從靶點發現到產業化的完整創新藥產業鏈業務能力。目前，公司擁有14個在研項目儲備，累計申請境內外發明專利百余項，已獲得59項境內外發明專利授權。其中，境外發明專利授權42項。

作為首家申報科創板上市的原研藥企，微芯生物的IPO進程卻并不順利。6月5日，科創板發審委召開首次發審會，微芯生物成為三家上會通過企業中的一員，但之后，微芯生物卻遲遲未進入證監會同意注冊名單之中。與此同時，與微芯生物同批次過會的天準科技、安集科技卻均已完成發行，并在7月22日科創板首度開閘時亮相，微芯生物無緣首發。

直到微芯生物過會后的第42天，7月17日證監會才同意微芯生物科創板首次公開發行股票注冊，這距離上交所受理其IPO申請也過去將近四個月時間。

據微芯生物發行公告顯示，此次公開發行新股的數量為5000萬股，約占發行后總股本的12.2%，全部為公開發行新股，微芯生物股東不公開發售其所持股份。在此次發行后微芯生物總股本為41000萬股。初始戰略配售數量為750萬股，占本次發行總數量的15%。

據悉，微芯生物的發行價格為20.43元/股，該價格對應的發行市盈率為467.51倍，即使按照扣非前歸母凈利潤除以本次發行后總股本計算，市盈率也達到268倍，取代此前以171倍市盈率首發的中微公司，成為科創板發行市盈率最高標的。

盤中，微芯生物市盈率更是一度飆至近2000倍，即便按照扣非前歸母凈利潤除以本次發行后總股本計算，市盈率也逾1500倍。

股價方面，截至收盤，微芯生物股價報95.31元/股，漲幅為366.52%，日內振幅為169.51%，成交金額為32.51億元。數據顯示，此前上市的27只科創板股票上市首日開盤價平均漲幅為147.90%，上市首日平均漲幅為148.77%，而微芯生物的表現已超出這一平均水平。

對于微芯生物首日大漲原因，分析人士認為，一是由于公司是創新原研藥企，屬稀缺標的，易被炒作；二是今日僅有1只科創板股票上市，導致部分炒作的資金蜂擁而入。

投資風險依舊存在應堅持基本面

不管是首日開盤漲幅還是市盈率，都刷新了科創板估值水平。新域華南研究院認為，我國本土的生物醫藥企業當中，具備創新藥研發實力的企業占比較低，擁有已上市創新藥品種的企業更少，除恒瑞醫藥等少數公司擁有已上市銷售的創新藥品種，多數公司的創新藥還處于研發階段。

在醫藥分析人士看來，相比仿制藥，創新藥研發具有難度大、周期長、投入高的特點，這讓很多普通醫藥制造企業望而卻步。再加上創新藥在我國各省藥品招投標中享有第一質量層次的分組和議價的優惠條件。因此，創新藥產品生命周期和市場成長空間，都是仿制藥不可比擬的。對于投資者而言，類似的可選優質標的較為稀缺，因此可能出現供需失衡，導致市場炒作特征明顯。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受中新經緯客戶端采訪時表示，科創板公司多數為初創企業，未來能否成功以及發展成為大公司還存在不群定性，所以對于這些公司的投資還是要以一級市場的方式買自己看得懂的股票，不能盲目參與炒作，要堅持基本面研究，選擇技術含量有發展空間的公司。

公開資料顯示，微芯生物截至2019年3月31日，公司的資產總額為7.69億元，負債總額為 2.91億元，歸屬于母公司所有者權益為 4.78億元。2019年1-3月，公司實現的營業收入為 2540.78萬元，較 2018年1-3月下降 17.77%；歸屬于母公司股東的凈利潤為147.87萬元，較2018年1-3月下降69.96%。微芯生物表示，系公司適當放緩發貨所致。

與此同時，由于微芯生物的拳頭產品西達本胺營收占比較大，曾被質疑過以利潤來源單一，存在經營風險。數據顯示，2016-2018年三年間，西達本胺片的產品銷售收入和西達本胺境外專利授權許可收入的合計分別為8529.96萬元、11028.87萬元和14651.14萬元，分別占微芯生物同期營業收入的99.92%、99.81%和99.20%。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

責任編輯：徐孟睿