北斗星通商譽(yù)減值損失4.5億 去年扣非凈利虧損4.24億

依靠大肆并購擴(kuò)張追求“百億目標(biāo)”的北斗星通(002151.SZ)，在前次重組標(biāo)的已經(jīng)連年未完成業(yè)績承諾的情況下，再次拋出了對外收購方案。

據(jù)了解，北斗星通擬以旗下子公司為平臺，以現(xiàn)金增資及收購的方式，整合旗下資產(chǎn)，同時(shí)取得兩家公司股權(quán)。

不過，從目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，兩家收購標(biāo)的中，其中一家去年凈利潤僅212萬元，今年一季度虧損610萬元。另一大標(biāo)的公司去年和今年一季度均為虧損狀態(tài)。

長江商報(bào)記者注意到，近年來北斗星通通過多筆并購擴(kuò)張業(yè)務(wù)版圖，但收獲的確是“表面繁榮”。去年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營收增長38.42%達(dá)到30.51億元，但扣非后凈利潤則為-4.24億元，同比減少逾13倍。

其中，此前重組標(biāo)的之一的華信天線因四年業(yè)績承諾無一年完成，去年公司對其計(jì)提商譽(yù)減值3.8億元。包括此在內(nèi)，報(bào)告期內(nèi)北斗星通計(jì)提商譽(yù)減值損失共計(jì)4.5億元，占當(dāng)期利潤總額的277.74%。

需要注意的是，截至2018年末，北斗星通賬面商譽(yù)凈值仍高達(dá)15.15億元，商譽(yù)持續(xù)減值風(fēng)險(xiǎn)較高。

擬增資及收購進(jìn)行業(yè)務(wù)整合

7月15日晚間，北斗星通披露對外投資事項(xiàng)，為優(yōu)化汽車智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)板塊管理架構(gòu)，公司董事會審議通過公司以下屬子公司北斗星通智聯(lián)科技有限責(zé)任公司(以下簡稱“北斗智聯(lián)”)為平臺，通過引入戰(zhàn)略合作者構(gòu)建公司智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)的運(yùn)營平臺，提升智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)專業(yè)化運(yùn)營能力，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部優(yōu)質(zhì)資源的整合協(xié)同與共享，同時(shí)促進(jìn)公司在汽車智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)布局深化和業(yè)務(wù)規(guī)模化發(fā)展，提高公司在汽車智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的綜合實(shí)力。

據(jù)了解，此次對外投資方案分為兩步。首先，公司以自有資金通過對全資子公司北斗星通(重慶)汽車電子有限公司(以下簡稱“重慶北斗”)現(xiàn)金增資3.37億元，暨由重慶北斗向北斗智聯(lián)現(xiàn)金增資3.37億元人民幣；山西華瑞星辰通訊科技有限公司(以下簡稱“山西華瑞”)以自有資金向北斗智聯(lián)現(xiàn)金增資2.78億元、華瑞世紀(jì)控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“華瑞世紀(jì)”)以自有資金向北斗智聯(lián)現(xiàn)金增資0.2億元。

其次，上述增資完成后，北斗智聯(lián)以現(xiàn)金3.37億元收購公司全資子公司深圳市徐港電子有限公司(以下簡稱“深圳徐港”)100%股權(quán)；北斗智聯(lián)以現(xiàn)金2.98億元收購山西華瑞及華瑞世紀(jì)持有的北京遠(yuǎn)特科技股份有限公司(以下簡稱“遠(yuǎn)特科技”)99.9966%股份。

本次收購?fù)瓿珊螅倍沸峭ㄍㄟ^全資子公司重慶北斗間接持有北斗智聯(lián)56.496%股權(quán)；北斗智聯(lián)持有深圳徐港100%股權(quán)，持有遠(yuǎn)特科技99.9966%股份。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組。

資料顯示，擬增資標(biāo)的中，重慶北斗成立于2011年6月，2018年和今年第一季度，重慶北斗分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3989.91萬元、1027.72萬元，凈利潤-1322.51萬元、-285.51萬元。而北斗智聯(lián)為本次交易于2019年6月28日設(shè)立的公司。

兩大收購標(biāo)的中，深圳徐港成立于2003年2月，為上市公司直接全資持股公司。2018年和2019年第一季度，深圳徐港分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.74億元、0.8億元，凈利潤212.43萬元、-610.49萬元。

另一大擬購標(biāo)的遠(yuǎn)特科技自2007年成立以來，一直致力于打造車載智能硬件、服務(wù)平臺為一體的智能網(wǎng)聯(lián)汽車業(yè)務(wù)平臺，同時(shí)也是全方位的車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)整合服務(wù)提供商。目前，遠(yuǎn)特科技共有智能座艙、智能車機(jī)、T-BOX、全液晶儀表等四大產(chǎn)品線。

不過，2018年和2019年第一季度，遠(yuǎn)特科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.85億元、1.69億元，凈利潤分別為-9297.27萬元、-3389.4萬元。

不過，北斗星通認(rèn)為，綜合來看，通過整合遠(yuǎn)特科技，通過一定時(shí)間的磨合，充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢和能力，公司的產(chǎn)品線由現(xiàn)有的 IVI、液晶儀表擴(kuò)展到集成式智能座艙產(chǎn)品線、T-box；同時(shí)，雙方合并后在人才、技術(shù)儲備、制造、采購等方面力量得到進(jìn)一步增強(qiáng)，以更好的滿足客戶需求，豐富公司產(chǎn)品線，拓展新的利潤增長點(diǎn)，提升公司汽車智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)行業(yè)地位和綜合競爭能力。

需要注意的是，近年來國內(nèi)乘用車市場發(fā)展增速減緩，供應(yīng)商所面臨的成本壓力和市場客戶資源爭奪的壓力進(jìn)一步加劇，公司汽車智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)存在市場競爭進(jìn)一步加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

去年扣非凈利虧損4.24億

資料顯示，北斗星通主營衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)品等，上市迄今已有近12年。2007年至2014年之間，北斗星通業(yè)績一直維持在三四千萬元，難有突破。

2015年，北斗星通作價(jià)13億元，完成對華信天線和佳利電子100%股權(quán)的收購，此后再以1.8億元收購銀河微波60%股權(quán)。2015年和2016年，北斗星通分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.08億元、16.17億元，凈利潤0.5億元、0.52億元，扣非后凈利潤77.86萬元、0.55億元，業(yè)績提振明顯。

不過，自2017年開始，北斗星通主業(yè)增長再遭瓶頸。2017年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.04億元，同比增長36.3%；凈利潤1.05億元，同比增長102.99%。

長江商報(bào)記者注意到，除了基礎(chǔ)產(chǎn)品板塊業(yè)績增長快速之外，公司此前并購的華信天線、佳利電子，以及報(bào)告期內(nèi)新并表的杭州凱立以及德國in-tech均助長了公司營收。但當(dāng)期公司非經(jīng)常性損益達(dá)到6977.12萬元，其中非流動資產(chǎn)處置損益由上年的35萬元增長至1431.34萬元，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)到4706.5萬元，定增募資理財(cái)收益為2628.74萬元。

在扣除上述非經(jīng)常性損益后，2017年北斗星通凈利潤實(shí)際為3514.05萬元，同比減少35.52%。

與此同時(shí)，由于多筆溢價(jià)并購，截至2017年末，北斗星通商譽(yù)已高達(dá)19.58億元。

而去年北斗星通則實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30.51億元，同比增長38.42%；凈利潤1.07億元，同比增長1.66%；但扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤實(shí)際為虧損4.24億元，同比減少1307.37%。

日前，北斗星通披露業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤為虧損3000萬元至5000萬元，上年同期為盈利4807.56萬元。

北斗星通稱，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用同比增長32%，以及對加拿大 Fathom Systems Inc的其他權(quán)益投資計(jì)提全額減值準(zhǔn)備，涉及金額3001.6萬元。此外，國內(nèi)智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)受汽車行業(yè)整體需求下降影響，經(jīng)營表現(xiàn)亦有所下降。

商譽(yù)減值損失達(dá)4.5億

子公司業(yè)績不達(dá)標(biāo)造成的商譽(yù)減值是北斗星通去年扣非凈利虧損的主要原因。

此前北斗星通表示，去年公司營業(yè)收入增長主要由于智能網(wǎng)聯(lián)板塊本期收入增長較快，利潤大幅下降主要由于計(jì)提了華信天線等子公司的商譽(yù)減值。但根據(jù)公司2015年實(shí)施重大資產(chǎn)重組收購時(shí)華信天線的業(yè)績承諾，其須就未完成的業(yè)績部分對公司進(jìn)行補(bǔ)償，補(bǔ)償金額計(jì)入公司營業(yè)外收入，因此，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)利潤下降但歸屬于上市公司股東凈利潤無重大影響。

在對佳利電子和華信天線的收購中，交易對手方作出承諾，華信天線2015年至2018年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤將分別不低于7800萬元、9800萬元、12250萬元、14250萬元，累計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤不低于44100萬元。

但從完成情況來看，華信天線無一年完成業(yè)績承諾。2015年至2018年，華信天線實(shí)際完成扣非凈利潤6472.45萬元、8885.49萬元、10240.67萬元、1666.78萬元，累計(jì)完成2.72億元，完成比例為61.83%。

截至承諾期屆滿，北斗星通對華信天線計(jì)提商譽(yù)減值共計(jì)3.8億元。除此之外，公司還對廣東偉通、銀河微波等分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備7229.11萬元、451.8萬元。

報(bào)告期內(nèi)，北斗星通計(jì)提商譽(yù)減值損失共計(jì)4.5億元，占當(dāng)期利潤總額的277.74%。

需要注意的是，北斗星通此前重組的另一大標(biāo)的佳利電子此前承諾，2015年至2018年分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2915萬元、3450萬元、4140萬元、4554萬元，累計(jì)不低于15059萬元。

從完成情況來看，2015年至2018年，佳利電子業(yè)績承諾完成率分別為101.71%、31.24%、102.56%、78.08%。其中，去年佳利電子未完成業(yè)績承諾，但因其四年業(yè)績承諾累計(jì)完成101.56%，完成了承諾期內(nèi)的業(yè)績承諾，無須進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。

但截至2018年末，北斗星通賬面商譽(yù)凈值依然高達(dá)15.15億元，未來存在收購的業(yè)務(wù)單元業(yè)績不達(dá)預(yù)期，存在公司商譽(yù)持續(xù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。